文：香港国际经贸合作协会副会长 尹满华
2026年11月2日至3日，第十一届“香港金融科技周×StartmeupHK 2026”在香港会议展览中心隆重举行。本届活动以“金融科技枢纽联通世界创建未来”为主题，聚焦“金融+”、“AI+”及“企业出海”三大板块，汇聚来自120多个经济体、4.5万名参会者，约800家参展商与初创企业，以及30多个内地与海外代表团。本次盛会圆满落幕，香港投资推广署统筹策划、全力推动，贡献卓著，在此向署长及全体团队同仁致以诚挚敬意！
香港国际经贸合作协会金融合作委员会在理事长陈青东、副会长尹满华带队下，组织三十多家会董企业组团参会，再度亮相香港特区年度旗舰金融盛会。主峰会与各专题论坛内容精彩纷呈，充分发挥香港国际金融中心、国际创新科技中心与“一带一路”出海平台的独特优势，续写香港、内地与全球金融科技创新合作的新篇章。
香港特区行政长官李家超在开幕致辞中谈到，当下科技迭代速度空前，人工智能正在重塑各行各业。面对瞬息万变的市场环境，“确定性”愈发珍贵。香港依托稳固的制度根基与清晰战略定位，能够为全球企业与投资者提供这份确定性。他表示，特区政府配合国家“十五五”规划出台首个五年发展规划，持续巩固提升香港国际金融、航运、贸易中心地位；北部都会区着力打造“南金融、北创科”双引擎新格局。投资推广署今年前三季度已协助约550家内地及海外企业来港设立或拓展业务，预计首年可带动超700亿港元投资。目前香港聚集超过1400家金融科技企业，包含8家数字银行、4家虚拟保险公司，以及12家持牌虚拟资产交易平台。
本会研判，本届金融科技周释放出清晰信号：香港数字资产发展已经走完“谋篇、筑基、创品”三大阶段，正式迈入以“流动性”为核心的第四发展阶段。政策确定性已经落地，市场机遇正在逐步兑现。
一、谋篇布局：2022年政策宣言定方向
四年前的同一场合，香港迈出关键一步。财经事务及库务局在当年金融科技周发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，首次正面认可虚拟资产作为金融创新业态对国际金融中心的价值，明确对全球虚拟资产行业保持开放包容态度。
宣言同时划定后续数年发展路线：筹备虚拟资产服务提供商发牌制度、研究零售投资者准入门槛、开放虚拟资产ETF交易，同时启动金融科技周NFT、代币化政府绿色债券、数码港元三大试点项目。时至今日，宣言中的绝大部分承诺均已落地兑现。
本会认为，这份宣言最大价值不在于单项政策，而是向全市场传递统一稳定的政策导向：香港坚持“相同业务、相同风险、相同监管”原则，把数字资产纳入合规主流金融监管体系。
二、夯实根基：发牌制度从交易平台延伸至稳定币
政策方向落地后，香港用三年时间逐步搭建完整监管框架。2023年6月1日，虚拟资产交易平台（VATP）发牌制度正式实施，在港运营中心化交易平台必须向证监会申领牌照；目前持牌平台共12家，虚拟资产相关持牌机构总数突破400家。
稳定币监管是第二块制度基石。立法会于2025年5月21日通过《稳定币条例草案》，条例同年8月1日正式生效。金管局首轮申请共收到36份材料，并在2026年4月10日向香港上海汇丰银行、碇点金融科技（由渣打银行（香港）、香港电讯、安拟集团合资组建）发放首批稳定币发行人牌照。财政司司长陈茂波在本届金融科技周解读称，发牌审核重点聚焦风控能力、合规承诺与真实应用场景，发行人必须足额储备资产、切实保障用户权益。
2025年6月26日，财库局发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，推出LEAP框架（法律监管精简化、扩充代币化产品、推进应用场景与跨界合作、培育人才与产业伙伴），承接第一版宣言，并正式将“虚拟资产”统一更名为“数字资产”。监管体系仍在持续完善：财库局副局长陈浩濂在11月3日主论坛闭幕时提出，确定性是创新发展的前提，特区政府将在2026年内向立法会提交条例修订草案，为虚拟资产交易、托管、投资顾问、资产管理等业务建立完整发牌体系，厘清全行业合规路径。
三、创新产品：从现货ETF到代币化基金、黄金与稳定币
制度框架成型后，各类创新产品陆续落地。2024年，香港推出亚洲首批比特币、以太币现货ETF；特区政府自2023年起连续发行代币化绿色债券，首批债券已将交收周期从T+5缩短至T+1。今年9月发行的第四批数码绿色债券覆盖四种货币，募资规模约200亿港元，港元部分采用代币化存款完成交收，创下全球规模最大数码债券纪录。
代币化基金成为增长最快的赛道。证监会数据显示，截至2026年9月，已获批17只代币化零售产品，资产管理规模合计13亿美元，同比增长34%。黄金品类方面，恒生黄金ETF在今年1月上市，配套代币化基金份额机制；华夏数字黄金ETF也于5月登陆港交所。
稳定币完成从“可发行”到“可使用”的跨越。汇丰集团行政总裁艾桥智在金融科技周透露，该行10月23日上线港元稳定币“汇丰RedCoin”，上线十天用户规模突破5万；碇点金融科技推出的港元稳定币HKDAP，初期面向机构与专业投资者，由OSL、HashKey等持牌交易平台负责分销渠道。截至2025年底，香港银行托管数字资产规模超140亿港元，代币化存款达到290亿港元。
四、下一步：依托二级市场与全天候结算激活流动性
本届金融科技周最核心主线，是行业重心从“资产上链发行”转向“交易流通与流动性建设”。监管官员多次强调同一个课题：资产代币化之后，如何扩大交易规模、构建可持续流动性。
二级市场全天候交易
金融科技周开幕前一周，香港成为全球首个允许代币化货币市场基金在持牌虚拟资产交易平台开展二级市场交易的市场。两只证监会认可的华夏港元、美元数字货币基金，已开通7×24小时不间断交易。证监会投资产品部执行董事吴家俐表示，二级市场交易加上企业财资管理，是扩容市场的核心抓手；代币化ETF（含黄金ETF）将成为下一阶段试点重点。
央行货币全天候结算
金管局宣布Ensemble项目迈入新阶段，依托代币化央行货币实现全天候实时结算；参与银行扩充至12家，行业先行者达到20家。认可交易商已经完成代币化外汇基金票据的二级市场试点交易，下一步把持牌稳定币纳入测试范围。金管局总裁余伟文评价，项目只用两年时间，就从技术试验走向代币化金融应用商业化落地。陈茂波同时宣布，银行可将代币化存款用于跨境支付业务。
代币化黄金业务落地
财经事务及库务局局长许正宇宣布，香港将依托Ensemble项目，启动银行间代币化黄金交易项目：一枚代币对应一根400盎司标准金条，定价锚定香港黄金参考价（HAU）。黄金中央清算结算系统已于7月试运行，计划明年一季度正式上线；港交所同步搭建区块链多元资产代币化平台，明年将把LME认可仓库仓单纳入试点。
稳定币放开零售流通
证监会在今年5月27日发布通函，豁免持牌稳定币零售流通的部分流动性与指数条款，允许持牌机构联合虚拟资产交易平台，面向普通散户开放稳定币交易服务，打通稳定币二级市场流通通道。
陈茂波坦言，行业仍面临现实难题：代币化资产二级市场流动性尚在培育、稳定币规模化应用还处于测试阶段、AI智能代理的权责划分有待进一步厘清。证监会行政总裁梁凤仪用“接通电网”作比喻：接入节点越多，点亮的灯泡就越多；真正的里程碑，是投资者因为代币化产品体验更好而主动选择，而不只是看重“代币化”这一技术形式。
五、市场声音：基建与流动性成为新一轮竞争焦点
业界共识与监管导向高度契合。渣打集团行政总裁温拓思提出，随着智能代理AI广泛落地商业场景，数字货币生态建设会变得愈发关键。HashKey集团创始人肖风表示，传统金融机构大举入局数字资产赛道，服务商必须升级到机构级清算与合规体系；他在同期活动中进一步指出，稳定币的核心价值，就是破解传统银行体系无法跨时区全天候结算的痛点。
针对代币化货币市场基金开放二级市场交易，HashKey评价这是香港数字资产市场的里程碑事件：意义不只是全天候交易，更是打通资产交易与资金结算两大环节。该公司也成为首批接入渣打机构代币化存款方案的客户，可在银行营业时间之外灵活调度跨市场资金。
行业讨论焦点已经发生转变：不再纠结“能不能发行代币资产”，而是聚焦“能不能流通、能不能结算、能不能搭建可持续的做市机制”，这正是流动性发展阶段的典型特征。
六、香港国际经贸合作协会金融合作委员会观点：从“规则确定”走向“机遇可见”
回望四年发展历程，香港走出一条清晰路径：2022年发布政策宣言定方向；2023—2026年搭建全链条发牌制度立规矩；随后推出现货ETF、代币化债券、基金、黄金与持牌稳定币，丰富产品供给。而本届金融科技周推出的二级市场交易、全天候结算、代币化黄金项目，标志着香港正式进入“活市场”的全新阶段。
本会判断，香港本轮竞争的核心优势，是同时具备政策确定性与市场机遇可见性。监管规则先行落地，机构才敢于长期投入；创新产品持续兑现，市场才能看到稳定回报。下一阶段核心任务，是打通持牌稳定币、代币化存款与代币化资产的合规互通链路，依托香港对接内地与“一带一路”市场的区位优势，把全天候、低成本跨境结算能力，转化为服务实体经济的产业价值。
香港国际经贸合作协会将持续发挥“一国两制”赋予香港的独特优势，当好超级联系人、超级增值人、超级合作伙伴。协会将推动旗下十五大专业委员会会员企业，联动粤港澳大湾区与内地各省市优质企业，充分依托香港完善的数字金融基础设施、国际化专业服务体系与全球商业资源，深耕金融科技赛道，稳步拓展海外市场，加速国际化战略布局。
借此盛会，向代表团全体成员致以敬意！各位同仁身先士卒，为巩固香港国际金融中心与科创中心地位、促进海内外经贸交流合作不懈奋斗。
代表团成员名单：
理事长陈青东、副会长尹满华；金融合作委员会及各大专业委员会苏英主席、李华国主席、郑俊威主席、许锦雄主席、麦沛霖主席；丁健怡副主席、朱健明副主席、雷建熙副主席、关雪峰副主席、古嘉仪副主席、邱福荣副主席；黄志强秘书长；常务会董李建孝、李莹莹、汤皓邦；会董刘腾、朱皜紘、刘焕明、林慧、鲍文光、陆正宇、邓小雨、梁仁健、刘字濠、叶芳、陈泓铭。
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